Koncept „současných předpisů“

Abychom tomu lépe porozuměli, vraťme se do července 2023, kde najdete kontext. V té době SEC nařídila Coinbase, aby přestala obchodovat se všemi kryptoměnami ve svém portfoliu kromě bitcoinu s argumentem, že tato aktiva se kvalifikují jako cenné papíry.

Jednoduše řečeno, SEC tvrdila, že tato aktiva spadají pod její jurisdikci, což donutilo Coinbase dodržovat její pravidla.

Je snadné si představit, jaké následky by Coinbase souhlasila s odstraněním více než 200 svých kryptotokenů. To by pravděpodobně znamenalo konec obchodování s kryptoměnami v USA, jak je známe. Místo toho se Coinbase rozhodla obrátit se na soudy, aby požádala o jasnější právní rozhodnutí.

Pokračování status quo?

Rychle vpřed do prosince a změnilo se jen málo. Coinbase navrhla další revizi pravidel SEC týkajících se obchodování s kryptoměnami, ale návrh byl do značné míry neúčinný. Předseda SEC Gary Gensler nastínil tři hlavní důvody pro zamítnutí této žádosti:

1. Trh s kryptoměnami již řídí stávající zákony o cenných papírech.
2. SEC již dohlíží na mnoho krypto operací v USA
3. SEC má výhradní pravomoc definovat své vlastní postupy tvorby pravidel.

Gensler také zmínil případ z roku 1946 (SEC v. WJ Howey Co.), který, aniž by zacházel do složitých podrobností, poskytl investičním kontraktům větší flexibilitu. Toto rozhodnutí v podstatě umožnilo, aby se investiční dohody přizpůsobily různým situacím, než aby zůstaly neměnné.

Zdá se, že SEC aplikuje toto rozhodnutí na trhy s kryptoměnami a tvrdí, že platí stejný flexibilní dohled. Jinými slovy, federální zákony o cenných papírech jsou relevantní pro společnosti jako Coinbase.

Potenciální odezvy od Coinbase

V současné době se zdá, že míč je zpět na „dvoře“ Coinbase. Je důležité si uvědomit, že SEC již dříve rozhodl proti Coinbase, zejména v soudním sporu, který společnost obvinil z fungování jako neregistrovaná burza…