Komentáře předsedy SEC
Gary Gensler, předseda Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), se nedávno zabýval otázkou klasifikace Etherea jako cenného papíru. Gensler poznamenal, že sázky prostřednictvím třetích stran by mohly potenciálně ovlivnit zákony o cenných papírech. Argumentoval tím, že když kryptoburza nabízí sázkové služby, je to podobné jako půjčování, i když pod jiným označením.
Gensler odkazuje na Howeyho test, právní rámec používaný soudy k určení, zda se aktivum kvalifikuje jako cenný papír. Podle tohoto testu, pokud sítě a zprostředkovatelé digitálních měn uživatelům umožní vsadit své coiny, mohlo by to aktivum učinit cenným papírem. Howeyho test hodnotí, zda investoři očekávají zisky plynoucí z úsilí třetích stran, což pomáhá určit, zda se transakce kvalifikuje jako investiční smlouva.
Gensler dále vysvětlil, že Howeyho test naznačuje, že investoři mohou očekávat výnosy z práce ostatních, což znamená, že vsazení ETH by mohlo připomínat investici, a zvýšit tak pravděpodobnost, že bude ETH klasifikováno jako cenný papír.
Pokud by mělo být Ethereum klasifikováno jako cenný papír, muselo by splňovat rozsáhlé požadavky SEC na zveřejnění. Kryptoměna by čelila významným právním a finančním důsledkům, pokud by prodala aktiva, která SEC nebo soudy považují za cenné papíry.
Genslerovy poznámky naznačují, že SEC po sloučení důkladněji zkoumá Ethereum. Jeho komentáře také odrážejí širší trend regulačního zájmu o kryptoměny a zacházení s nimi podle zákonů o cenných papírech, což může utlumit vzrušení v komunitě Ethereum.
Co se stane, když je éter klasifikován jako cenný papír?
Klasifikace éteru jako cenného papíru závisí na Howeyově testu, standardu stanoveném rozhodnutím Nejvyššího soudu USA z roku 1946, který určuje, zda aktivum splňuje kritéria pro to, aby bylo považováno za cenný papír. Test naznačuje, že aktivem musí být investiční smlouva, kde jednotlivci investují peníze s očekáváním zisku výhradně z úsilí třetích stran. Tento test by mohl pro Ether způsobit regulační problémy, zejména pokud by sloučení vyústilo v to, že nativní aktivum sítě Ethereum bude klasifikováno jako cenný papír podle práva USA.
Kromě toho, pokud by byl ETH označen jako cenný papír, musel by se poskytovatel kryptopůjček zaregistrovat u SEC. Pokud tak neučiníte, hrozí vám vysoké pokuty.
Přiláká ETH sázky více investorů?
Staking je skvělý mechanismus pro přilákání investorů, ale faktory jako omezení výběru a uzamčené smlouvy by mohly institucionální investory odradit.
Ethereum Merge znamenalo milník ve vývoji sítě. Úspěšný přechod z Proof of Work (PoW) na Proof of Stake (PoS) vedl k výraznému snížení spotřeby energie, která se snížila o 99.95 %. To pravděpodobně uklidní regulátory, kteří se obávají dopadu na životní prostředí, a mohlo by to vést k většímu zájmu institucí o Ethereum.
Institucionální investoři – jako jsou penzijní fondy, pojišťovny a nadace – jsou pro budoucnost Etherea zásadní. Zvýšená účast by mohla pomoci řešit problémy související s likviditou a volatilitou. Ekologický posun Etherea může povzbudit větší finanční instituce, aby tuto platformu přijaly.
Někteří investoři jsou však stále skeptičtí ohledně škálovatelnosti Etherea a považují ji za překážku pro institucionální přijetí v krátkodobém horizontu.
Analytici z Bank of America naznačují, že institucionální investoři, kterým bylo dříve zakázáno investovat do tokenů založených na PoW, by nyní mohli zvážit vstup do ekosystému PoS společnosti Ethereum díky jeho drasticky nižší spotřebě energie.
Model PoS také dělá z ETH atraktivní aktivum pro získávání úroků prostřednictvím sázek, což by mohlo přilákat více investorů, kteří chtějí těžit ze zvýšených výnosů.
Stojí výnos ETH za investici?
Vsazení ETH jako validátoru PoS by mohlo přinést roční výnos přibližně 5 %. Tyto nové sázkové příležitosti mohou oslovit tradiční investory, kteří považují systém za podobný konvenčním finančním produktům, což pro ně činí Ethereum atraktivnějším. Nedávné komentáře Genslera však vyvolaly obavy, že ETH může být nakonec klasifikováno jako cenný papír, což by zpočátku mohlo vést k poklesu ceny. Postupem času to však může Ethereu nakonec prospět.
Je důležité poznamenat, že nový sázkový software musí být ještě testován ve velkém měřítku a s odměnami za sázky jsou spojeny podmínky. Například vsazené ETH a odměny jsou uzamčeny na dobu 6 až 12 měsíců po sloučení, což by mohlo odradit institucionální investory, kteří si dávají pozor na rizika likvidity. Mnoho investorů může zaujmout opatrný přístup „počkáme a uvidíme“.
Pokud širší akciový trh trpí kvůli obavám z inflace, ti, kdo doufají v institucionální podporu pro stabilizaci kryptoprůmyslu, mohou čekat déle, než se očekávalo.
Navzdory těmto výzvám pokračující právní bitvy společnosti Ethereum, včetně žaloby proti Ripple Labs, ukázaly, že je připraveno čelit významným hráčům ve finančním a technologickém průmyslu. Ethereum má potenciál vybudovat si svou reputaci v investičním světě.
Důsledky prohlášení předsedy SEC Garyho Genslera
SEC již dlouho usiluje o jurisdikci nad kryptoměnami a Genslerovy komentáře zdůrazňují zvýšenou regulační kontrolu, které čelí Ethereum po sloučení. Věří, že většina kryptoměn spadá pod zákony o cenných papírech a systém PoS je v souladu s kritérii Howeyho testu.
Genslerovy poznámky naznačují, že sloučení Etherea by mohlo mít za následek klasifikaci ETH jako cenného papíru, což vedlo k výraznému poklesu ceny ETH, která se aktuálně pohybuje kolem 1357 $.
Někteří senátoři obou stran prosazují, aby ETH a BTC byly regulovány Komisí pro obchodování s komoditními futures (CFTC), což může být příznivější než SEC. Debata o tom, jak by se mělo s kryptoměnami zacházet podle zákonů o cenných papírech, pokračuje a CryptoChipy monitoruje jakýkoli nový vývoj.
